스태그플레이션에서 디플레이션으로

경제 2018. 11. 21. 12:53 Posted by 해양장미

 추천 브금

 

https://youtu.be/hthpbaLZWPE

 



 지난 917, 나는 스태그플레이션 초입 추정이라고 포스트를 올렸었습니다. 그런데 이번 달 들어 스태그플레이션보다는 디플레이션 조짐이 보이고 있습니다.

 

 스태그플레이션은 경기가 악화되는데 물가가 오르는 현상입니다. 대체로 유가와 식료품 가격이 오르거나 하지요. 올해 유가가 가파르게 올랐고, 날씨도 워낙 나빠서 식료품 가격도 좋지 않았기에 근원물가 상승률이 낮음에도 스태그플레이션이 나타났습니다. 그런데 이제 유가가 안정화되고 식료품 가격도 평이해지면서 디플레이션 조짐이 보이고 있는 것입니다.

 

 물론 엄밀히 말하면 현 상황은 디플레이션이 아닙니다. 경제성장률이 어느 정도 있으니까요. 그렇지만 여러 번 이야기했듯 이는 반도체와 화학제품이 잘 팔려서인데, 반도체 호황을 빼면 현재는 이미 디플레이션이며 반도체 매출의 피크가 지났기 때문에 향후 적어도 몇 개월 동안은 점차 경기가 더 악화될 확률이 높습니다.

 

 역시나 가장 큰 문제는 이 정권입니다. 추세가 디플레이션인데 무리한 디레버리징을 계속하고 있고, 완화책으로 펼치는 재정정책은 대단히 비효율적이고 소모적이고 낭비가 많은데다 이미 왔어야 했을 인플레이션을 제한하고 있습니다. 정책적 잘못들로 금리인상 타이밍을 창출하는 데 심각하게 실패해서, 이젠 금리를 올리면 더 처참하게 경제가 망가질 상황으로밖에 보이지 않습니다.


 

 현재 이 나라 경제는 이미 자체적으로는 탈출구를 제 때 못 만들 지경에 이르렀습니다. 기대해볼 만한 거라고는 중국의 경기부양과 미중 무역전쟁 완화 정도인데, 다행히 중국이 경기부양을 하려는 조짐이 보여서 그나마 이번에 당장은 안 죽을 것 같긴 합니다만, 이대로 가면 확실하게 우리나라는 망합니다. 혹시나 곡해할 양반들이 있을 것 같아 설명하자면, 망한다는 게 간판을 내린다는 건 아닙니다. 그저 경제가 나빠진다는 것이지요. 한 때 잘 나갔던 국가들이 성장이 꺾이고 하락세를 탄 후 장기적으로 점점 더 악화되는 경우는 이미 많은 사례가 있습니다.



 올해 본격적으로 망가지고 있는 이탈리아의 10년채 금리변화 그래프를 샘플로 올려보겠습니다. 참고로 OECD 경기선행지수는 현재 우리나라가 이탈리아보다 꽤 나쁩니다.

 

 한편으로 올해 내 한국은행이 기준금리를 올릴지는 불투명한 것 같습니다. 미 연준에서 금리인상 속도조절론이 나오고 있고, 우리나라 경기침체 가능성이 점차 높아지는 게 가시화되고 있다 보니 한국은행도 기준금리를 올리는 게 무척 부담스러운 상황입니다. 어쩌면 내년에는 외환문제를 조금 겪게 될 지도 모르지요. 그나마 캐나다 및 헬베티아(스위스)와 통화스왚을 맺어놔서 불행 중 다행입니다.

 

 아직도 많은 사람들은 우리나라 경제가 처한 위기와 문제를 잘 인지하지 못하고 있다고 생각합니다. 그러니까 해결의 실마리를 잡기 무척 어렵습니다. 추세는 분명하게 나쁘고, 반전될 조짐이나 기미는 없으며, 오로지 긍정적인 방향으로의 외부변수만을 기다려야 하는 상황입니다.

 

 앞으로 좋은 외부변수로 일시적인 회복이 있으면 아마 더 큰 문제가 찾아올 겁니다. 이 정권은 경기가 나아지면 본인들이 잘 해서 회복되었다고 생각하고, 망상과 아집을 계속 밀어붙일 겁니다. 버스 운전사라는 측면에서 보면 문재인은 초일류라고 생각합니다. 경기가 회복되고 나면, 문재인버스에 탑승할 기회가 한 번은 더 있을 걸로 예상합니다.

 


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  1. armalitear15 2018.11.21 16:40 신고  댓글주소  수정/삭제  댓글쓰기

    회복된다 하면 또 저 작자들이 미친듯이 날뛸거 같네요.
    503도 못한걸 울이니가 했다고 말이죠.
    본인들이 구 일본군 장성들 못지 않게 무능하고 부지런한 작자들이란건 생각 자체를 안하면서 심각하게 뻔뻔하니 말이죠.

  2. O44APD 2018.11.21 17:25 신고  댓글주소  수정/삭제  댓글쓰기

    착한말만 하면 셀프 개돼지가 되는 사람들도 정말 많았고, 선악론적 이분법으로 갈라치기하는 선전 선동 능력도 매우 뛰어나서, 경제 부분에서 30% 정도만 삽질을 덜했어도 이해찬 말마따나 20년 집권도 불가능하지 않는다고 보였는데 신이라는게 정말 한명에게 뭐든걸 다 주지는 않는 것 같습니다.

    대한민국이 IMF때처럼 한방에 망하지 않고 말라죽는다는건 책임소재가 딱 떨어지지 않는다는건데, 문재인과 문재인 채권의 채권자 입장에서는 그나마 다행이겠군요.

    • 해양장미 2018.11.21 18:48 신고  댓글주소  수정/삭제

      본격적인 경제위기가 될 수 있는 트리거는 현재 다수 잠재되어 있습니다. 이렇게 말라가다가 한 방 크게 맞으면 연쇄적으로 문제가 터지게 될 수 있지요. 시간이 지날수록 무언가 문제가 터질 확률이 올라가고 있기 때문에 안심할 수가 없습니다.

      워낙 상황이 좋지 않으니 조금씩, 이 정권의 잘못을 체감하는 사람은 늘고 있는 것 같습니다만, 인과관계를 제대로 이해하고 이성적으로 나쁜 상황을 받아들일 수 있는 사람은 거의 없지요. 그렇다보니 이 정부의 책임을 제대로 물을 수 있는 사람이 별로 없고, 지지율이 너무 느린 속도로 빠지고 있어서 그 자체로 위기가 되고 있습니다.

  3. 유월비상 2018.11.21 22:16 신고  댓글주소  수정/삭제  댓글쓰기

    1. 한국 조선산업은 살아나는 분위기라는 말도 있는데, 거제 울산같은 동남권 제조업도시가 아직도 나아진다는 이야기가 없네요. 공식 전망도 좋진 않아 보이고.

    2. 타 선진국 경제가 곧 하강추세로 들어서 몇 년 안에 불황이 올거라는 전망에 동의하시나요? 그렇다면 정말 손 쓸수도 없는 상황이 올지도 모르는데... 심지어 경제위기가 다시 온다는 이야기까지 있습니다.

    • 해양장미 2018.11.21 22:27 신고  댓글주소  수정/삭제

      1. 대우조선해양이 적자수주에 분식회계하다 망한 게 그리 오래 전이 아니라서, 조선업계는 실제 현금 들어오는 걸 봐야 좀 안심이 되건 어쩌건 할 것 같습니다. 현대중공업도 유상증자하면서 주가가 완전히 붕괴했었는데, 현 시점에서 조선업 살아난다는 건 기대감 수준일 겁니다.

      2. 불황이 왔다고 친다면 지금 온 건데요... 지금 이 추세 그대로 경제위기로 다이빙할 가능성은 높아보이진 않습니다. 제가 보기엔 버블이 불충분해보이기 때문입니다. 더욱 강력하고 통제불가능한 버블이 생겨지 않으면, 부양책으로 불황을 이겨내고 다시 상승이 가능합니다.

      다만 다음에 경제위기가 온다면 그리 가벼운 건 아닐겁니다. 전에도 이야기했지만 1920년대 대공황 수준을 가뿐히 뛰어넘을 가능성도 있다고 생각합니다.

    • 퐁퐁123 2018.11.23 21:06 신고  댓글주소  수정/삭제

      환경규제로 인해서 lng선의 수요가 크게 늘고 있는데 이 lng선을 제대로 만들어 낼 수 있는 기술을 가진 나라가 한중일중에 한국밖에 없다네요.
      말그대로 폭망할뻔 했다가 요즘 겨우 조금씩 살아나고 있는 추세인거 같네요.

    • 해양장미 2018.11.23 21:15 신고  댓글주소  수정/삭제

      세계 조선업 자체가 워낙 최악이었기 때문에, 우리나라 조선회사들만 힘들었던 게 아니긴 합니다. 그렇지만 아직은 신중하게 봐야 할 시점이 아닌가 생각합니다. 그 동안 누적된 데미지가 너무 큽니다.

  4. uRumi 2018.11.22 01:26 신고  댓글주소  수정/삭제  댓글쓰기

    경제가 나빠지면 달빛기사단들은 부동산으로 이슈를 넘겨서 정신승리할것같습니다
    경제가 급속도로 나빠지면 부동산가격도 떨어질건데 저걸 부동산규제가 성공했다고 우겨될꺼고 사람들도 깜빡속아넘어가지 않겠습니까?
    달빛기사단과 노사모의 행동을 오랫동안 관찰해보면 그 집단의 특성이 남탓과 진실같아보이는 정신승리인 내탓에 천부적 재능을 가진 집단이니까 안봐도 뻔하겠지요

    • 해양장미 2018.11.22 08:30 신고  댓글주소  수정/삭제

      끝까지 고집부리는 사람이야 항상 일정정도 있습니다. 그들이 얼마나 힘을 발휘할 수 있느냐가 문제지요.

      구제할 길 없는 바보들이야 넘어가고, 평범한 시민들이 얼마나 정신을 빨리 차리느냐가 중요한 포인트 되겠습니다.

  5. 윈브라이트 2018.11.22 12:28 신고  댓글주소  수정/삭제  댓글쓰기

    요즘 부울경에서 정권 지지율 빠지는게 눈에 보이더라구요. 이 지역의 조선업, 제조업 불황에 경기침체가 심화되고, 부동산 시장도 맛탱이가 가서 지지율이 빨리 빠지는거 같습니다. 정치적으로 보면 민주당의 손을 들어준 합리적, 개혁적 보수 그룹이 경제위기를 이유로 민주당에 등을 돌리고 있는게 아닌가 생각합니다.

    • 해양장미 2018.11.22 13:32 신고  댓글주소  수정/삭제

      급하긴 급한지

      http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=001&oid=001&aid=0010483365

      이런 아무나 할 수 없는 특단의 조치를 내리네요.

      역시 세금을 잔뜩 거둬 마음껏 쓰는 것이야 말로 좌파의 로망이라는 제 지론이 다시 한 번 확인되는 날입니다.

  6. 우동닉 2018.11.23 09:43 신고  댓글주소  수정/삭제  댓글쓰기

    https://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=100&oid=001&aid=0010485182

    현실이 상상을 뛰어넘는다고 하더니 실장석도 한 수 접고 갈 것 같습니다 ㅎㅎㅎ

    • 해양장미 2018.11.23 09:51 신고  댓글주소  수정/삭제

      실장석이 뭔지 몰라서 찾아봤더니 얼핏 봐서는 더 모르겠습니다. (...) 이건 넘어가고요.

      문빠들이 말하는 것과 이번 정권 운동권 인사들의 사고방식 및 판단은 동일합니다. 문빠들이 하는 말의 소스가, 위에서부터 정확하게 전달되어 내려온다는 말이지요. 그러니까 이 정권에 문빠 수준인 사람들이 가득하다고 생각하면 됩니다.

      현실을 냉정하게 판단해야합니다. 이 정권은 어지간해서는 상식적으로 브레이크가 걸리지 않습니다. 그러니까 갈 데까지 갈 겁니다. 정부가 갈 데까지 갈 거라 생각하고 뭐든 해야 합니다.

    • 둥둥구리 2018.11.23 12:00 신고  댓글주소  수정/삭제

      행복회로란 유행어를 배출한 일본발 인터넷 팬 캐릭터입니다.

  7. 퐁퐁123 2018.11.23 21:04 신고  댓글주소  수정/삭제  댓글쓰기

    그래도 내년 중반이나 말 정도까지는 무역전쟁 완화와 중국과 미국의 경기부양 정책으로 어느정도 반등은 있을거 같은데 내년 말쯤부터가 진짜 고난의 시작일 것 같네요.
    내년 말쯤이면 미국의 금리인상도 끝났을거고 전세계적인 디레버리징이 본격적으로 시작될 테니까요.
    주식은 지금 저가일 때 매수해서 내년 중반쯤에 팔아야 될 것 같고 그 이후로는 인버스나 달러를 사든지 아니면 전부 다 현금화하고 가만히 있어야 될 것 같네요.
    내년 말까지 문재인 지지율은 40% 이하 민주당 지지율은 30% 이하로 떨어져야 정치적으로 뭔가 반전의 여지가 생길텐데 이게 가능할런지 모르겠습니다.
    현 정권에 호재를 가져다 줄 수 있는 북한이란 변수가 존재하고 야당이 워낙 정신을 못 차리고 있으니까요.

    • 해양장미 2018.11.23 21:21 신고  댓글주소  수정/삭제

      저는 전세계적이고 본격적인 디레버리징이라는 게 가능한지에 대해 지극히 회의적입니다. 본격적인 버블이 오기 전에 디레버리징은 잘 되는 게 아닙니다. 그리고 우리는 진정한 경제학적 디레버리징을 경험해 본 적이 없습니다. 역사가 반복된다면, 내년 말쯤부터 올 건 디레버리징이 아니라 버블입니다. 물론 이번에는 다를지도 모릅니다. 저는 다르지 않을 거라고 생각합니다만.

      대응을 생각한다면, 디레버리징 아니면 버블이라는 상황은 스트레스가 심할 수밖에 없으며, 세계 경제가 버블국면으로 치닫더라도 이 문재인 보유국이 함께 버블로 진격할지는 알 수 없습니다. 모든 가능성을 열어두고, 헤지비율을 유지하면서 단기적인 대응을 쉬지 않는 게 최선이 아닐까 생각하네요.

    • 퐁퐁123 2018.11.23 21:41 신고  댓글주소  수정/삭제

      이건 제 예상일 뿐이지만 내년 말 정도까지는 미국의 경기가 최고점을 찍고 버블이 꺼지면서 본격적인 불황이 시작되지 않을까 생각하고 있었습니다.
      불황이 시작돼도 이 나라는 버블은커녕 디플레이션 걱정을 해야 할 상황이니 한국의 산업이 크게 무너지지 않고 운 좋게 해양장미님이 말하신 트리거들을 지나갈 수 있다면 의외로 한국은 2020년 이후로 선방하는 국가가 될 지 모르겠다는 생각도 듭니다.

    • 해양장미 2018.11.23 22:02 신고  댓글주소  수정/삭제

      퐁퐁님처럼 미국의 경기확장이 내년 말에서 후년 정도에 고점을 찍고 버블이 꺼질 거라고 전망하는 사람들이 많습니다. 물론 그럴 수 있다고 생각합니다. 그렇지만 저는 역발상 중입니다. 경기는 앞으로는 좋을 거라 생각할 때 꺼지고, 나쁠 거라 생각할 때 반전되는 경향이 있습니다. 그리고 내년 말에 경기확장이 평균적인 최고점을 찍으려면, 향후 1년간 정말 엄청난 속도로 버블이 생겨야 합니다.

      미국이 불황인데 한국이 잘 나갈 수 있는 유일한 방법은, 중국이 미국을 제치고 독자적인 호황을 누리거나 아니면 유럽이라도 그렇게 되어야 합니다. 그런데 그리 될 확률은 거의 없습니다. 한국은 수출국이라서 다른 나라가 수입을 덜 하면 잘 될 수가 없습니다.